鑫赢智投近三年业绩低迷防水龙头东方雨虹拓展业务边界：深耕上游产业链与加码海外零售

　　鑫赢智投炒股就看金麒麟分析师研报，权威鑫赢智投，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　每经记者|于垚峰

　　作为国内防水行业龙头企业，东方雨虹（SZ002271，股价11.27元，市值269.27亿元）近期资本动作频频。公司于7月17日晚同步披露两则重要公告：一则是全资子公司取得江西永丰大理石矿采矿权，加速推进新材料产业园建设；另一则是旗下海外公司拟斥资1.23亿美元收购智利头部建材零售企业。

　　从上述两则公告中鑫赢智投，不难看出东方雨虹在防水主业之外，正在向上游原材料延伸、向海外市场拓展进行战略布局，旨在构建更多元的业务生态。

　　《每日经济新闻》记者注意到，东方雨虹自2021年归母净利润达到42.05亿元的高峰之后，2022年归母净利润较2021年几乎腰斩，2024年更是同比下降了95%。

　　东方雨虹业绩的滑坡折射出近年来建筑行业的整体走向。自2021年以来，房地产市场面临多重挑战，也引发了上游防水材料需求的萎缩。

　　在此背景下，东方雨虹将目光投向了产业链上游的原材料保障与新材料研发。公告显示，公司全资子公司东方雨虹砂粉科技集团有限公司（下称“砂粉集团”）于2023年11月决定投资10亿元，在江西吉安建设新材料产业园，涵盖矿山开采、白水泥、特种砂浆、建筑涂料等多类产品的研发与生产。近日，砂粉集团旗下华砂矿业（吉安）有限公司已完成相关手续，取得吉安市自然资源局核发的《采矿许可证》鑫赢智投，为项目落地奠定关键基础。

　　据披露，此次取得的采矿权涉及江西省永丰县大船岭矿区饰面用大理岩矿，开采矿种为饰面用石料（大理石），采用露天开采方式，生产规模达100万立方米/年。这一资源储备不仅能为产业园提供稳定的原材料供应，更让东方雨虹得以切入大理石板材、碳酸钙超细粉体等新领域，为可降解塑料、橡胶及造纸等工业领域提供原料。

　　从战略意义看，该项目是东方雨虹拓展工业板块的核心抓手。公告明确指出，工业板块未来将成为公司“新的增长引擎”，既能改善现金流、提升经营质量，又能通过掌控关键原材料供应，降低价格波动风险，优化成本结构。例如，对砂浆粉料等产品而言，自有矿山可保障原材料供应稳定性，增强采购环节抗风险能力，进一步巩固行业护城河。同时，项目将推动公司研发能力提升与产品结构升级，助力其在新材料领域培育创新动能，满足多元化市场需求。

　　在海外市场拓展方面，东方雨虹选择以收购方式快速切入拉美建材零售领域。根据公告，公司全资子公司东方雨虹海外建设发展（上海）有限公司与东方雨虹国际贸易（上海）有限公司，于7月16日与智利三家投资公司签署股份买卖协议，拟以合计1.23亿美元（约合8.80亿元人民币）收购智利Construmart S.A．（下称“Construmart”）100%股权。交易完成后，两家子公司将分别持有其99%和1%股权。

　　作为智利建材零售领域的头部企业，Construmart的基本面颇具吸引力。该公司成立于1986年，目前在智利拥有约31家建材超市，主营建筑辅材、结构材料、木材、卫浴及厨房产品等，2024年实现营业收入约20.93亿元人民币，净利润约0.35亿元人民币。

　　东方雨虹此举意在搭建国际化建筑建材零售渠道。公告称，智利作为拉美经济开放度高、营商环境稳定的国家，是中国“一带一路”合作的重要伙伴，而Construmart在当地拥有成熟的品牌影响力与渠道网络。通过收购，公司可将自身在供应链、成本管控、零售运营等方面的优势与标的公司的渠道力结合，实现协同效应。同时，这一布局能为公司积累海外零售经验，反向赋能国内业务，并以此为起点拓展拉美其他市场，完善国际化战略。

　　另外，为积极推进国际化战略，持续拓展海外市场，搭建国际化建筑建材销售渠道，进一步实现国际化战略布局，东方雨虹于今年3月份成功完成了与香港建材零售企业万昌五金建材有限公司、专业建材直销公司康宝香港有限公司的股权合作项目交割。